富士電機の株価が好調だ。８月１日に上場来高値を更新して以降も上昇を続け、９月６日には終値で節目の７千円を超えた。同社は２０２３年度第１四半期（４～６月）連結決算で売上高、各利益とも過去最高を記録。パワー半導体とパワエレを中心とした事業戦略が脱炭素社会のニーズと合致し、さらなる成長への期待が株価に反映されている。

　８月１日の株価終値６６９７円は、１９８９年以来３４年ぶりに高値を更新した。７月に５千円台を付けることもあった株価は同月２７日の決算発表日を境に上昇気流に乗り、９月６日には終値で７０１２円を付けた。

　野村証券は同社予想を上回った業績を好感し、目標株価を従来より３００円高い８千円に引き上げた。同社アナリストの山崎雅也氏は「パワー半導体とパワエレが成長の牽引役となる事業ポートフォリオを持ち、シェアを上昇させている点が評価される」と分析する。

　富士電機は第１四半期の好決算を受け業績見通しを上方修正したが、山崎氏は「会社計画は依然保守的」とみる。パワー半導体の成長持続に加え、データセンター向け施設電源の拡大を展望する。飲料自販機などの食品流通事業の収益性が改善したことも業績を押し上げる。

　ゴールドマン・サックス証券のアナリストの原田亮氏は「カーボンニュートラルに向けて再生可能エネルギーが普及すれば、送電網の整備で富士電機は中心的役割を果たしていく」と期待を込める。開閉器や変圧器の需要増を期待する。

　パワー半導体では主要顧客であるトヨタ自動車の高水準な生産計画が追い風とみる。ファクトリーオートメーション（ＦＡ）市場で中国が減速するが、富士電機の事業規模は同業他社と比べ相対的に小さく、その点も安心材料といえそうだ。富士電機は通期営業利益を９６０億円と見通すが、原田氏は「１千億円まで上方修正があってもおかしくない」と読む。目標株価は７８００円としている。

　富士電機の北澤通宏会長・最高経営責任者（ＣＥＯ）は８月の電気新聞の取材で、「時価総額１兆円の維持・拡大を目指し、株価を７千円まで高めたい」と述べた。実現に向けてエネルギー・環境技術で脱炭素や半導体の成長市場を開拓する構えだ。（匂坂圭祐）

電気新聞２０２３年９月１２日