欧州で上昇、アジア向けＬＮＧも

 
　ロシアによるウクライナ侵攻を受け、エネルギー価格が急騰している。欧州の天然ガス先物価格は２４日、前日比５割近く上がり、１００万Ｂｔｕ（英国熱量単位）当たり４０ドルを超えた。この状況に引きずられ、アジア向けＬＮＧ先物価格も４０ドル前後に達した。日本の電力・ガス会社が輸入するＬＮＧは長期契約の比率が高いとはいえ、産ガス国で生産トラブルが起きれば、高値のスポット市場からの調達を余儀なくされる可能性もある。収支悪化のリスクは高まっている。

　欧州の天然ガス価格指標であるオランダ「ＴＴＦ」は２４日、期近の３月物から来年３月物までの先物価格が４０～４４ドルに達した。冬本番を迎えた昨年１２月下旬以来、約２カ月ぶりの高値水準だ。この状況を受けて電力先物価格も同程度の上昇幅を示し、欧州エネルギー取引所（ＥＥＸ）のドイツの先物価格は日本円で１キロワット時当たり４０円近くに高騰している。
 

しばらく落ちず

 
　欧州は今冬、高めの気温とＬＮＧ輸入増によって天然ガス在庫不足を乗り切ったが、市場関係者は「ロシアからの供給不安によって来冬に向けた在庫確保が危ぶまれている」と指摘する。春先から秋にかけて在庫を積み増せなければ、ＬＮＧの争奪戦が世界中で激化する見通しで、同関係者は「しばらくは価格も落ちてこないのではないか」とみる。

　アジア向けＬＮＧ価格「ＪＫＭ」も２４日、期近の４月物から来年３月物までの先物価格が３６～４０ドルに上昇した。

　ＪＫＭは昨年１０月に一時５６ドルと史上最高値を更新した後、今年１月中旬から２月２３日の終値まで、ほぼ２０ドル台で推移した。欧州ガス価格の相対的な低下が大きな要因だ。マレーシアの生産障害などいくつか不安要素はあったが、中国での温暖な気温予想や同国の２月以降のＬＮＧ販売増などもあり、市場で供給への安心感が広がっていた。しかしロシア軍によるウクライナ侵攻がこの流れを止めた。

　ＪＫＭとＴＴＦは米国産ＬＮＧを介して高い相関関係にあり、市場関係者の一人は「ＴＴＦの高値に引っ張られ、ＪＫＭが追随した形だ」と指摘する。

　日本の電力・ガス会社はＬＮＧの多くを原油価格リンクの長期契約で確保しているとはいえ、「全く安心はできない」（市場関係者）。マレーシアのような生産トラブルが産ガス国でひとたび発生すれば、ＪＫＭ連動での調達を余儀なくされる可能性もある。

　オーストラリア炭も３月物の価格が１８日から３割以上伸び、２４日に１トン当たり２７１ドルとなった。
 

豪州炭高止まり

 
　豪州炭先物価格は複数の供給不安要素を受け、高止まり傾向が続く。昨秋の急騰要因となった中国での石炭減産が解消した一方、豪州での多雨やオミクロン株の感染拡大、インドネシアの石炭禁輸措置などが影響。そうした基調にウクライナ情勢の緊迫、ロシア軍の侵攻が加わり、大きな上げ要因になっている。

　原油や一般炭を含めた価格上昇が継続した場合、輸入燃料価格の変動を電気料金に反映させる燃料費調整の限界に達する。既に４月の燃料費調整では、北陸、関西、中国、四国、沖縄の電力５社が上限価格を突破した。上限超過分は調整できないため、収支への影響が今後膨らむ恐れがある。

電気新聞２０２２年２月２８日